نوع فایل word
قابل ویرایش 135 صفحه
چکیده تحقیق:
نیل به رشد اقتصادی و افزایش میل به سرمایه گذاری مستلزم اتخاذ سیاستهای اساسی و همه جانبه است . با پیشرفت صنعت و تکنولوژی ، بیشتر شرکتهای صنعتی در صدد توسعه فعالیتهای اصلی خود در سایر زمینه ها می باشند که انگیزه چنین توسعه ای غالبا افزایش قدرت سودآوری و همچنین افزایش منافع سهامداران است . در این مورد ایجاد محیط مناسب برای سرمایه گذاریهای سالم و مولد و توسعه فعالیت شرکتها و همچنین تقویت بازار سرمایه از جمله بورس اوراق بهادار ، از مهمترین اقداماتی که باید صورت گیرد .
از آنجا که هدف سرمایه گذاران از روی آوردن به بازار سهام در نهایت افزایش ثروت ، بوده و یکی از راههای افزایش ثروت ، افزایش ارزش سهام عادی است ، بنابراین ارائه اطلاعاتی که بتواند آنها را در ارزیابی فعالیتها و توانایی های واحدهای تجاری و انتخاب شرکت مورد نظر جهت سرمایه گذاری یاری رساند ، ضروری است .
در این تحقیق سعی بر آن گردید که از میان عواملی که می توانند در بلند مدت بر ارزش شرکت ( ارزش بازار سهام ) موثر باشند به سیاست تقسیم سود ، سطح بدهی و رشد سرمایه&zwnj گذاری پرداخته و رابطه این متغیرهای مالی را با ارزش شرکت در جامعه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار مشهد از سال 1380 لغایت 1385 مورد بررسی و آزمون قرار دهیم .
بنابراین پس از گردآوری مبانی نظری موضوع و تدوین فرضیه های تحقیق اقدام به جمع آوری و تهیه اطلاعات گردید. در نهایت فرضیه ها بر اساس آزمونهای آماری ضریب همبستگی پیرسون آزمون t و آزمون F با استفاده از نرم افزار SPSS مورد آزمون قرار گرفتند.
فهرست مطالب:
چکیده تحقیق
فصل اول کلیات
مقدمه
بیان مساله (تعریف موضوع)
اهمیت موضوع تحقیق
هدف و علت انتخاب موضوع
فرضیه&zwnj های تحقیق
تعریف واژه ها و اصطلاحات کلیدی
1) ارزش شرکت ((FirmValue ))
2)سود تقسیم نشده (Retained Earnings)
3)سود تقسیم شده ((DIVIDEND))
4)سود تقسیمی هر سهم (( DPS))
5)بدهی ((DEBT))
6) داراییها ((ASSETS))
داراییها معرف منابع اقتصادی است که در نتیجة فعالیتها و رویدادهای گذ شته توسط یک
7) مخارج سرمایه ای((CAPITAL EXPENDITURE ))
8) رشد مخارج سرمایه ای
9)نسبت سود تقسیم نشده به سود تقسیم شده
10) نسبت بدهی به مجموع داراییها
11)ساختار سرمایه (( STRUCTURE CAPITAL ))
روش تحقیق( متد لوژی)
قلمرو تحقیق
استفاده کنندگان از تحقیق
تشریح فصول آتی
فصل دوم ادبیات موضوعی وپیشینه تحقیق
فصل سوم روش تحقیق (متد لوژی )
فصل چهارم تجزیه وتحلیل یافته های تحقیق
فصل پنجم خلاصه ، تفسیر نتایج وپیشنهادات تحقیق
فهرست منابع و ما خذ
فصل دوم ادبیات تحقیق (پیشینه تحقیق)
مقدمه
( مفاهیم ارزش )
1ـ ارزش دفتری
2ـ ارزش سهام برمبنای قیمت جایگزین دارائیها پس از کسر بدهیها
3ـ ارزش بازار
4 ـ ارزش با فرض انحلال3 ( ارزش تصفیه )
5ـ ارزش با فرض تداوم فعالیت شرکت
6ـ ارزش ذاتی
ارزیابی شرکتها
تصمیمات اساسی مدیریت مالی
تصمیمات تقسیم سود سهام
تصمیمات تأمین مالی
تصمیمات سرمایه گذاری
تصمیمات تقسیم سود وسود انباشته
نظریه سنتی
نظریة میلر و مودیلیانی
سود تقسیمی در مقایسه با سود سرمایه
تئوری « نامربوط بودن سود تقسیمی »
تئوری « پرنده ای در دست»
تئوری اولویت مالیاتی
مفروضات مربوط به محتوای اطلاعاتی یا هشداردهنده
تعیین نسبت سود تقسیمی مطلوب الگوی سود تقسیمی باقیمانده
سرمایه&zwnj گذاریهای مجددسود سهام
تصمیمات تأمین مالی
تئوری ساختارسرمایه
اثر مالیات
تئوری داد و ستد ( تئوری مصالحه یا تئوری توازی ایستا )
تئوری ساختار سرمایه الگوی هشدار دهنده
نسبتهای اهرم مالی
1) تعیین نمودن منابع وجوه
2) اندازه گیری نمودن ریسک تامین مالی
3) پیش بینی دور نمای استقراض
صرفه جوییهای مالیاتی ناشی از تامین مالی از طریق بدهی
تجدید سرمایه&zwnj گذاری با استفاده از اهرم مالی
تصمیمات مخارج سرمایه ای Capital Expenditures decisions
انواع سرمایه&zwnj گذاری
اهمیت مخارج سرمایه ای
پیشینه تحقیق
فصل سوم روش تحقیق
مقدمه
فرضیه&zwnj های تحقیق
مبانی تئوریکی فرضیه&zwnj های تحقیق
متغیرهای مورد مطالعه و روش اندازه گیری آنها
1 . متغیر وابسته
2. متغیرهای مستقل
جامعه آماری
انتخاب نمونه
قلمرو زمانی تحقیق
روش جمع آوری اطلاعات
نحوه آزمون فرضیه&zwnj های تحقیق
رگرسیون
ضریب تعیین R2
آزمون معنادار بودن ضرایب رگرسیون ـ آزمون t 1
آزمون معادله رگرسیون ـ آزمون F 1
آزمون ضرایب همبستگی
مقدار احتمال (P-Value)
تحلیل باقی مانده ها
الف ) نرمال بودن باقی مانده ها
ب ) صفر بودن مجموع باقی مانده ها
ج ) عدم خود همبستگی بین باقی مانده ها
د ) ثابت بودن واریانس
آمار توصیفی تحقیق
آزمونهای اضافی تحقیق
فصل چهارم نتایج آماری
مقدمه
آمار توصیفی داده های تحقیق
آمار استنباطی &zwnj
تجزیه وتحلیل آماری
آزمون فرضیه اول در صنایع مختلف
آزمون فرضیه اول در گروه بندی شرکتها براساس اندازه شرکت &zwnj
آزمون فرضیه سوم در صنایع مختلف
آزمون فرضیه سوم در گروه بندی شرکتها برحسب اندازه شرکت
نتایج رگرسیون چندگانه بین کلیه متغیرهای مستقل و وابسته تحقیق
ماتریس ضرایب همبستگی
فصل پنجم بحث و نتیجه گیری و پیشنهادات
مقدمه
خلاصه تحقیق
تحلیل آماری و تفسیر نتایج
پیشنهادات ارائه شده با توجه به نتایج حاصل از تحقیق
پیشنهادات جهت تحقیقات آتی
محدودیتهای تحقیق
منابع و مأخذ
الف ) کتب
1- ریموندیی . نوو ، مدیریت مالی، ترجمه و اقتباس دکتر علی جهانخانی و علی پارسائیان &ndash جلد دوم &ndash انتشارات سمت &ndash بهار 1379.
2- اوجین اف &ndash بریگام ، لوئیس سی ،گاپنسکی ، فیلیپ آر . دی وز ، مدیریت مالی ( میانه ) ترجمه ، دکتر علی پارسائیان ، انتشارات ترمه ، بهار 1382.
3- دکتر تقوی ، مهدی ،مدیریت مالی1- انتشارات پیام نور ، اردیبهشت 1376 .
4- هامپتون ، وارون و &hellip مدیریت مالی ،&zwnj ترجمه ، دکتر حمید رضا وکیلی فرد &ndash مسعود وکیلی فرد ، جلد اول ، انتشارات علمی فوج ، 1380
5- عالی ور &ndash عزیز ، حسابداری صورتهای مالی اساسی ، مرکز تحقیقات تخصصی حسابداری و حسابرسی سازمان حسابرسی ، چاپ اول ، 1366
6- جیمز سی . ون هورن ، مدبریت مالی ، ترجمه دکتر محسن دستگیر ،&zwnj مرکز چاپ و نشر کتب دانشگاهی خوزستان ، چاپ اول ، تابستان 1369
7- دامودار گجراتی ، مبانی اقتصاد سنجی ،&zwnj ترجمه دکتر حمید ابریشمی ، جلد دوم ، انتشارات مشهد ، سال 1377.
8- آذر ـ عادل ، مؤمنی ـ منصور ، آمار و کاربرد آن در مدیریت ، جلد دوم ، انتشارات سمت ، سال 1379
9- نوروش . ایراج ، شیروانی . رضا ، فرهنگ حسابداری نوروش ، انتشارات ایمان ، چاپ دوم ، 1379.
10- دلاور . علی ، مبانی نظری و عملی در علوم پژوهش در علوم انسانی و اجتماعی ، انتشارات رشد ، 1380 .
- Stewart, G.bennett., &ldquo The Quest for value&rdquo . Harper collins, Publishers Inc. 1992.
- Julian.R.franks,John.E.Broyles and Willard. T.Carleton, &ldquo corporate finance&rdquo . Chepter 13.
- Ahmad belkaui. &ldquo Accounting Theory&rdquo . 2nd ed. 1985.
- Charle.J.Wolfel. &ldquo financial statement Analysis&rdquo . 1995.
- Le opold. A. bernstein. &ldquo Financial statement Analysis&rdquo .4th ed. 1989.
ب ) مقالات لاتین:
1- Samy ben naccur. &ldquo The impact of Dividends, Debt, And Investment on valuation models&rdquo . (URECA). Department of finance, universite libre de Tunis. 2000-Internet.
2- William. P-Rees. &ldquo The value relevance of Dividend policy and capital stracture in Europe. 1998. Internet.
3- William. P.Rees. &ldquo the impact of dividends, Debt and investment on valuation models. Journal of business finance and accaounting volume 24. issue 7-8.PP-1111-1140-1997. Internet.
4- gordon gemmill. &ldquo capital stracture and firm value&rdquo 2001-Internet.
5- Kee H.chang, Peter wright, charlie charoenwong. &ldquo Investment opportunities and market reaction to capital expenditure decisions&rdquo . Journal of Banking and finace 22-1998-Internet.
6- Mc connell, J.J, Muscarella, C.J. &ldquo corporate capital expenditure decisions and the market value of the firm&rdquo .Journal of financial economics 14-1985.
7- Tim opler, sheridan Titman. &ldquo the Debt-Equity choice An Empirical Analysis&rdquo . 1994.Internet.
8- titman, S. and R. Wessels, &ldquo the deter minants of capital stracture choice&rdquo . Journal of finance-1988-Internet.
9- Merton Miller, and Franco Modigliani, &ldquo Dividend policy, Growth and the valuation of shares&rdquo . Journal of business, 1961.
10- Linda.E.De. Angelo, &ldquo Equity valuation and corporate control&rdquo , the Accounting Review. Jounrary 1990.
11- Joseph. H. Anthony and R.Ramesh. &ldquo Association between Accounting Performance measures and stock price&rdquo . A test of the life cycle hypothesis. 1998.
12- J. Cristian and S.Sokim. &ldquo The in cremental information content of capital expenditures&rdquo . Accounting Review. Vol. 70, No.3, PP.518-526.
13- David Paul. &ldquo An empirical examination of information content of annual capital expenditure disclosures&rdquo . 1995.
ج ) پایان نامه ها
- محمدی .حمید رضا ، « نقش ساختار سرمایه در بازدهی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار مشهد » ـ پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری ـ 1380.
- رفیعی . کیوان ، « بررسی محتوای فزاینده اطلاعات مخارج سرمایه ای در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار مشهد » ـ پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری ـ 1381.
- فتاحی . مهدی ، « بررسی اعلان تقسیم سود نقدی بر بازده سهام عادی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار مشهد» پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری ـ 1380.
- قلی پور. علی ، « بررسی تأثیر سیاستهای تقسیم سودو توزیع سهام جایزه برارزش سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار مشهد » ـ پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری .
- زرندی. مهدی،« بررسی علل نوسانات قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار مشهد » ـ پایان نامه کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی ـ 1384
- اسدی. مرتضی ، « بررسی تغییرات قیمت سهام بعد از تقسیم سود و محاسبه نرخ مالیاتی سهامداران » پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری ـ سال 1383
